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A

ABATTEMENT FISCAL
Seuil au-dessous duquel un investisseur est exonéré d'impôt sur les plus-values.

ABSORPTION
Prise de contrôle d'une société par une autre.

ACHAT A DECOUVERT
Opération spéculative qui consiste à acheter, sans les payer, des actions éligibles au Service à Règlement Différé, en espérant les revendre à un prix supérieur dans l'intervalle des séances restant jusqu'à la liquidation mensuelle.

ACTIF
Ensemble des biens et créances appartenant à une société à la clôture de l'exercice.

ACTIF CIRCULANT
Les stocks, les disponibilités financières et les créances à moins d'un an se définissent comme actif circulant.

ACTIF IMMOBILISE
Ensemble de biens corporels et incorporels d'une société tels que : terrains, équipement, machines, outillage, brevets, biens immobiliers, fonds de commerce, créances à plus d'un an.

ACTIF NET ET ACTIF NET REEVALUE
L'actif net est évalué à partir du capital d'une société divisé par le nombre d'actions en circulation. Pour tenir compte de la valeur réelle d'une société, il est indispensable de procéder à une réévaluation des actifs et de les comparer à la capitalisation boursière. Si la valeur de l'action est inférieure à l'estimation, on parle de décote.

ACTION
Valeur mobilière délivrée aux actionnaires représentant une fraction du capital social d'une société anonyme ou en commandite par actions. Ce titre propriété donne droit de vote aux assemblées et droit au versement des dividendes.

ACTION A DIVIDENDE PRIORITAIRE (ADP)
Les titulaires des ADP bénéficient d'une priorité en matière de distribution des dividendes. Le dividende ne peut être inférieur à 7,5 % du nominal des ADP. En contrepartie, l'actionnaire perd son droit de vote.

ACTION ANCIENNE
Action en circulation avant le lancement d'une augmentation de capital. Donne un droit d'attribution privilégié à une action nouvelle.

ACTION AU PORTEUR
Ne mentionne pas le nom de l'actionnaire. La gestion des actions est assurée par un intermédiaire financier en contrepartie de droits de garde.

ACTION DE CAPITAL OU DE NUMERAIRE
En contrepartie d'un apport de capitaux, l'actionnaire reçoit un nombre de titres proportionnel à son apport .

ACTION DROIT ATTACHE
Lors d'une augmentation de capital, on parle d'action "droit attaché", c'est-à-dire avec son droit de souscription ou d'attribution. Synonyme : action ancienne.

ACTION GRATUITE
Action distribuée gratuitement et proportionnellement aux actions détenues par l'actionnaire, lors d'une augmentation de capital par incorporation des réserves.

ACTION DE JOUISSANCE
Une société peut rembourser à ses actionnaires tout ou partie de la valeur nominale de leurs actions. Cette opération ne donne plus droit à remboursement des titres, mais conserve aux actionnaires leurs droits au versement des dividendes.

ACTION NOUVELLE
Action émise à l'occasion d'une augmentation de capital et obtenue au moyen du droit de souscription ou d'attribution.

ACTIONNAIRE MAJORITAIRE
Détenteur de plus de 50 % du capital ou des droits de vote d'une société.

ACTIONNAIRE MINORITAIRE
Ne détient qu'une petite fraction du capital ou des droits de vote.

ALLER-RETOUR
Opération d'achat et de vente (ou inversement) sur un même titre dans le but de tirer profit des variations de cours généralement faibles mais fréquentes. Synonyme : trading.

AMORTISSEMENT
Procédé qui consiste à déduire progressivement l'investissement d'un bien ou d'un équipement pour tenir compte de sa vétusté ou de son obsolescence. Cette notion est applicable à des domaines très différents (économie, comptabilité, finance, fiscalité .).

ANALYSE FINANCIERE
Etude qui permet de tirer des conclusions générales sur une société et de faire la synthèse des résultats donnés par l'analyse fondamentale et l'analyse graphique.

ANALYSE FONDAMENTALE
Etude d'une entreprise dans sa globalité (financière, conjoncturelle, perspectives de marché) pour établir des projections.

ANALYSE GRAPHIQUE
Prévision de l'évolution d'une valeur ou d'un indice en fonction de l'historique de ses cours. Synonyme : chartisme.

APPEL DE MARGE
Se dit de la couverture minimale exigée par l'intermédiaire financier pour se couvrir contre le défaut de paiement d'un investisseur sur le marché à terme.

ARBITRAGE D'UN PORTEFEUILLE
Opération qui consiste à acheter ou vendre simultanément un ou plusieurs titres pour en acheter d'autres et modifier ainsi la répartition d'un portefeuille.

ASSOCIATION FRANCAISE DES SOCIETES DE BOURSE
Cette association a pour but de régler les différends pouvant intervenir entre les sociétés de Bourse.

AUGMENTATION DE CAPITAL
Opération juridique qui consiste à lever des fonds par émission d'actions nouvelles. Elle peut revêtir plusieurs formes, soit par émission d'actions payées en numéraire, soit par attribution d'actions gratuites, soit par élévation de la valeur nominale de l'action.

AVEC SRD
Expression utilisée pour le passage d'un ordre qui doit être exécuté en Service à Règlement Différé.

AVIS D'OPERE
Bordereau de transaction qui détaille les modalités d'exécution des opérations effectuées par l'intermédiaire financier pour le compte de son client. Synonyme : bordereau de transaction.

AVOIR FISCAL
Les dividendes versés par les sociétés de droit français donnent lieu à un avoir fiscal équivalent à 50 % du montant net. L'avoir fiscal est déductible de l'impôt sur le revenu, ou remboursable par le fisc si le contribuable ne paie pas cet impôt. Cette technique évite la double imposition de revenus déjà soumis à l'impôt sur les sociétés. Le dividende net plus l'avoir fiscal représentent le dividende global (ou dividende brut).


B

BEAR
(en anglais : ours). Investisseur boursier anticipant une baisse.

BENEFICE NET
Profit réalisé par une société, au terme d'un exercice, déduction faite de toutes ses charges (frais généraux, amortissements, provisions, impôts).

BENEFICE NET PAR ACTION
Bénéfice net divisé par le nombre d'actions en circulation de la société (souvent abrégé BNPA).

BILAN
Document comptable, établi sous forme de balance, qui doit équilibrer tout ce qu'une entreprise possède (actif) et tout ce qu'elle doit (passif). Si l'actif est supérieur au passif, l'équilibre est rétabli en inscrivant une ligne "bénéfice" au passif. Si l'actif est inférieur au passif l'équilibre est rétabli en inscrivant une ligne "perte" à l'actif.

BLOC DE CONTRÖLE
Quantité d'actions permettant de s'assurer le contrôle d'une société.

BLUE CHIP
Terme boursier américain qui désigne les valeurs les plus importantes du marché et qui présentent peu de risques, par opposition aux valeurs de croissance.

BON DU TRESOR
Titre à court terme émis par l'Etat auprès des particuliers et des banques.

BONS DE SOUSCRIPTION
Outils spéculatifs qui amplifient les hausses ou les baisses des actions. Un bon donne le droit de souscrire à une autre valeur mobilière dans des conditions de prix et de délai déterminées lors de l'émission. Synonyme : warrants.

BORDEREAU DE TRANSACTION
Document qui détaille les modalités d'exécution d'une transaction effectuée par l'intermédiaire financier pour le compte de son client. Synonyme : avis d'opéré.

BULL
(en anglais : taureau). Investisseur boursier anticipant une hausse.

BULLE SPECULATIVE
Situation sur laquelle débouche une hausse excessive des cours.


C

CAC 40
Cotation Assistée en Continu. Indice de référence de la Bourse de Paris composé des 40 plus grosses valeurs du marché parisien.

CALL
Contrat d'option d'achat conférant à son porteur le droit d'acheter le titre support au prix d'exercice convenu jusqu'au dernier jour ouvré du mois d'échéance. Synonyme : option d'achat.

CAMBISTE
Opérateur financier qui exerce sur les marchés des changes.

CAPITAL SOCIAL
Représente la somme totale des capitaux apportés par tous les actionnaires. C'est le produit de la valeur nominale de chaque action par le nombre total d'actions.

CAPITALISATION BOURSIERE
Valeur globale d'une société cotée en bourse obtenue en multipliant le cours de l'action par le nombre d'actions constituant le capital social.

CASH-FLOW
Capacité d'une entreprise de se financer par ses propres capitaux. Synonyme : marge brute d'autofinancement.

CERTIFICAT D'INVESTISSEMENT
Action donnant droit au dividende mais dépourvue de droit de vote, créée à l'occasion d'une augmentation de capital.

C. V. G. - CERTIFICAT DE VALEUR GARANTIE
Titre émis lors d'une fusion par une société pour garantir les actionnaires de la société absorbée contre une baisse éventuelle des titres reçus lors de l'échange.

CHARTISME
D'origine anglaise, ce mot désigne l'analyse graphique.

CHEVALIER BLANC
Les entreprises ciblées par une OPA recherchent l'investisseur, baptisé chevalier blanc, qui pourra lancer une contre-OPA "amicale" face à une offre" inamicale".

CLUB D'INVESTISSEMENT
Groupement de 5 à 20 personnes qui gère en commun un portefeuille de valeurs mobilières en investissant une cotisation mensuelle.

CODE SICOVAM
Numéro d'identification d'une valeur mobilière cotée. Synonyme : code RGA.

COMMISSION DES OPERATIONS DE BOURSE - COB
Désignée également comme gendarme de la Bourse, la COB a pour mission de contrôler les sociétés faisant appel à l'épargne publique.

COMPTANT
Marché sur lequel les transactions sont exécutées au comptant, les achats payés et levés, les ventes livrées et encaissées.

COMPTE DE RESULTAT
Regroupe tous les comptes d'exploitation annuels d'une société et donne la situation bénéficiaire ou déficitaire de l'exercice.

COMPTE GERE
Compte ouvert chez un intermédiaire financier qui a reçu, de son client, pouvoir de gérer un portefeuille de valeurs mobilières.

COMPTE LIBRE
Compte ouvert chez un intermédiaire financier qui se limite à enregistrer et à exécuter les ordres donnés par son client.

COMPTES CONSOLIDES
Regroupement des comptes d'une société mère avec ceux de ses filiales.

COMPTE-TITRES
Compte ouvert dans un établissement financier, réservé au dépôt et à la gestion de valeurs mobilières.

CORNER
Situation dans laquelle se trouve un vendeur à découvert lorsqu'il cherche à racheter des titres et qu'il n'en trouve pas. Cette situation, provoquée par la rétention de titres de la part des acheteurs, est extrêmement délicate pour les vendeurs qui devront souvent payer un prix sans commune mesure avec la valeur réelle du titre.

COTATION
Détermination d'un cours de Bourse par confrontation des offres et des demandes sur un titre donné et qui permet un maximum d'échanges. Les cotations sont faites en continu de 9 H à 17 H 30 pour les valeurs les plus liquides. Par contre, le fixing permet de déterminer un cours d'équilibre à des heures fixées dans la journée pour les titres peu liquides.

COTATION AU PIED DU COUPON
Mode de cotation du coupon des obligations à taux fixe qui donne la valeur du coupon en fonction du temps qui reste à courir entre la date du jour et la date de l'échéance du coupon.

COTATION DIFFEREE
Se dit de la suspension de la cotation d'un titre par la Société des Bourses Françaises pour éviter des écarts de cours trop importants par rapport au cours de la séance précédente. Le titre est dit "réservé" (à la hausse ou à la baisse).

COTATION PAR BOITE
Mode de cotation particulier en Bourse, utilisé exceptionnellement, quand le marché d'une valeur est très actif. Il consiste à déposer les offres et les demandes dans un cahier spécial de cotation informatisé affecté à cette valeur pour en établir le cours.

COTATION PAR CASIER
Mode de cotation boursière qui consiste à déterminer le cours d'une valeur par confrontation écrite des offres et des demandes inscrites dans un carnet d'ordres. Le cours est celui qui permettra le maximum d'échanges, mais cette procédure reste exceptionnelle.

COTATION RESERVEE
Se dit de la suspension de la cotation d'un titre par la Société des Bourses Françaises pour éviter les écarts de cours trop importants par rapport au cours de la séance précédente. Voir Cotation différée.

COTE OFFICIELLE
Liste officielle des cours des valeurs cotées à Paris. La cote officielle est publiée chaque jour de Bourse sous la responsabilité de la Société des Bourses Françaises.

COUPON
Avant la dématérialisation des titres, la partie détachable d'une action ou d'une obligation permettait à son possesseur de toucher un dividende ou de percevoir des intérêts. Par extension, le coupon représente le droit de l'actionnaire de participer aux bénéfices ou celui de l'obligataire de percevoir des intérêts.

COUPON COURU
Pour une obligation, fraction des intérêts acquis à une date donnée après la dernière échéance. Il est exprimé en pourcentage et figure sur la cote officielle, à côté du cours de l'obligation.

COURS
Prix qui résulte de la confrontation des offres et des demandes lors de la cotation d'un titre en Bourse.

COURS AJUSTE
Le cours de Bourse est rectifié pour tenir compte de l'effet lié à des opérations sur le capital de la société telles que la division du nominal, ou l'augmentation de capital à titre onéreux ou gratuit.

COURS DE CLOTURE
Dernier cours coté d'une valeur lors d'une séance de Bourse. Si le marché n'appelle pas plusieurs cotations, le cours de clôture est le même que le cours d'ouverture.

COURS DE COMPENSATION
Cours conventionnel déterminé par la Société des Bourses Françaises pour chaque valeur du Service à Règlement Différé, sur la base du cours du jour de la liquidation.

COURS D'OUVERTURE
Premier cours coté d'une valeur lors d'une séance de Bourse.

COURS INDICATIF
Cours fictif où n'a lieu aucun échange sur le marché du comptant par suite d'un déséquilibre trop important entre les offres et les demandes. Ce cours publié à la cote par la Société des Bourses Françaises est dit "demandé" ou "offert".

COURS LIMITE
Ordre de bourse affecté d'un cours au-delà duquel il ne sera plus exécuté.

COURS DE REPORT
Cours de compensation majoré du taux de report.

COURTAGE
Rémunération perçue par les sociétés de Bourse pour les opérations qu'elles effectuent pour le compte de leurs clients.

COUVERTURE
Dépôt de garantie sous des formes différentes (espèces, rentes ou valeurs mobilières) qui garantit l'intermédiaire contre les risques de pertes de son client, lors de transactions dans le cadre du Service à Règlement Différé.

CREDIT D'IMPOT
Retenue fiscale opérée avant le versement des revenus de valeurs mobilières autres que les actions françaises (obligations, actions étrangères, titres participatifs.) et déductible de l'impôt sur le revenu (ou remboursé par le Trésor si le contribuable ne paie pas d'impôt). Le crédit d'impôt est équivalent à l'avoir fiscal pour les actions.

CYCLE
Variation plus ou moins régulière d'un paramètre (cours ou indice par exemple) en fonction du temps et qui comprend alternativement une période d'expansion et une période de récession d'amplitude et de durée variables.


D

DATE DE JOUISSANCE
Date à partir de laquelle se calcule l'intérêt d'une obligation ou le droit de percevoir le dividende pour une action.

DEBOUCLER
(sa position) Au moment de la liquidation, payer les actions que l'on s'était engagé à acheter en Service à Règlement Différé.

DECOUVERT
Position d'un spéculateur dans le cadre du Service à Règlement Différé, qui achète des titres sans posséder les fonds ou qui vend des titres qu'il ne possède pas encore.

DECOTE
Différence, calculée en pourcentage, entre le cours coté d'une action et la valeur calculée sur la base des biens patrimoniaux de cette action. Cette décote se calcule généralement pour les actions des sociétés immobilières ou des holdings.

DENOUER UNE OPERATION
Décision lors de l'arrivée à échéance des contrats à terme, qui consiste pour un acheteur à payer et à lever ses titres et pour un vendeur à les livrer et à encaisser le montant de sa vente.

DEPORT
Dans une opération de report de position d'une liquidation à l'autre, quand il y un excédent des ventes sur les achats, le déport est la rémunération consentie par les vendeurs aux détenteurs de titres et encaissée par les acheteurs.

DILUTION
Se dit d'une répartition des bénéfices sur un plus grand nombre d'actions, lors d'une augmentation de capital. On parle d'effet "dilutif".

DISTRIBUTION D'ACTIONS GRATUITES
Opération qui consiste à prélever sur les réserves de la société des actions nouvelles attribuées gratuitement aux actionnaires, au prorata de leur participation.

DIVIDENDE
Part du bénéfice qu'une société distribue pour chacune de ses actions après adoption du montant lors d'une Assemblée Générale. Le dividende brut correspond au dividende perçu par l'actionnaire majoré de l'avoir fiscal.

DONNEUR D'ORDRE
Personne pour laquelle l'intermédiaire agréé exécute une transaction en Bourse.

DROIT D'ATTRIBUTION
Droit négociable attaché à chaque action qui permet à l'actionnaire de percevoir des actions gratuites lors d'une augmentation de capital.

DROIT DE GARDE
Rémunération négociable payée par le détenteur d'un compte-titres à l'intermédiaire financier pour la gestion ou la tenue de son compte.

DROIT D'OPTION
Il permet à l'actionnaire de choisir la forme du versement de son dividende en actions ou en numéraire.

DROITS PECUNIAIRES
Se dit des droits financiers de l'actionnaire, en sa qualité d'associé d'une société, tels que le versement d'une fraction des bénéfices sous forme de dividende et droit préférentiel de souscription lors d'une augmentation de capital.

DROIT DE SOUSCRIPTION
Droit négociable attaché à chaque action qui donne à l'actionnaire une priorité de souscription lors d'une augmentation de capital par émission d'actions payables en numéraire.


E

EFFET DE LEVIER
Phénomène qui permet d'obtenir, au moyen d'un artifice (faible couverture par exemple) un effet multiplicateur (à la hausse comme à la baisse) dans une opération d'investissement, généralement à terme.

EMETTEUR
Organisme financier public ou privé chargé de l'émission de valeurs mobilières.

EMPRUNTEUR DE FONDS
C'est celui (particulier ou organisme) qui recherche des capitaux ou des titres et qui les emprunte lors d'une liquidation (jusqu'à la liquidation suivante) pour couvrir sa position lors des opérations de report.

EMPRUNT INDEXE
Emprunt dont le capital et/ou les intérêts sont liés en totalité ou en partie à une base de référence (l'or par exemple). Seul l'Etat peut avoir recours à de tels emprunts.

EMPRUNT OBLIGATAIRE
Mode de financement utilisé par l'Etat, par une collectivité ou une société privée et concrétisé par l'émission de titres obligataires.

EURO
Unité monétaire applicable dans onze pays de l'Union Economique Européenne à partir du 1/01/2002. Un euro vaut 6.55957 F.

EXCEDENT BRUT D'EXPLOITATION
Détermine la rentabilité d'une entreprise avant imposition.

EXERCICE SOCIAL
Période de temps, représentant un cycle complet de l'activité économique d'une entreprise (généralement du 1er janvier au 31 décembre d'une année).


F

FAIRE REPORTER
Décision qui consiste pour un acheteur à découvert à ne pas lever ses titres le lendemain de la liquidation et à repousser le dénouement de son opération à la liquidation suivante.

FCP (FONDS COMMUN DE PLACEMENT)
Portefeuille de valeurs mobilières détenu en co-propriété, d'une valeur minimum de 380 000 euros et réparti en parts. Il existe des FCP spécialisés par secteur d'activité.

FED
Abréviation de Federal Reserve, banque centrale américaine.

FIXING
Permet de déterminer un cours d'équilibre sur des valeurs peu liquides à des heures déterminées. S'oppose à la cotation en continu.

FLOTTANT
Ensemble des actions circulant à la Bourse et détenues par le public.

FONDAMENTAUX
Données macro-économiques qui permettent d'analyser et de déterminer le potentiel d'une entreprise.

FUSION-ABSORPTION
Opération qui consiste à réunir deux sociétés ou à prendre le contrôle de l'une d'entre elles pour n'en former qu'une.


G

GARANTIE DE COURS
Dans le cas d'une OPE, procédure qui garantit aux actionnaires minoritaires un prix des actions identique au prix de l'échange, s'ils apportent leurs titres dans un délai de dix jours après l'opération.

GESTION COLLECTIVE
Souscription à des parts de SICAV ou de Fonds Communs de Placement.

GROUPES DE COTATION
Systèmes de cotation qui tiennent compte de la liquidité des valeurs. On dénombre quatre groupes de cotation :

  • le Continu A, pour les valeurs cotées en continu dont les transactions quotidiennes sont supérieures à 38.000 euros.

  • Le Continu B, pour les valeurs les plus liquides du Comptant et du Second Marché.

  • Le Fixing A, pour les valeurs cotées deux fois par jour.

  • Le Fixing B, réservé aux actions négociées sur le Hors Cote.


H

HOLDING
Société dont l'objet est de prendre et de détenir des participations dans d'autres sociétés en vue d'en contrôler ou d'en diriger l'activité.

HORS COTE
Marché des valeurs non admises à la cote officielle ou au second marché. Ce marché, aux formalités d'introduction extrêmement simples, est accessible à toute société (ou à tout actionnaire) qui en fait la demande dans le but de pouvoir négocier ses titres.


I

IMPOT DE BOURSE
Impôt perçu par l'Etat sur toutes les transactions boursières supérieures à 7.620 euros. Son taux est de 0,3 % jusqu'à 152.450 euros et 0,15 % au-delà. Il est plafonné à 610 euros.

IMPOT SUR LES BENEFICES
Prélèvement effectué par l'Etat sur le montant des bénéfices des sociétés avant la distribution des dividendes aux actionnaires.

INDEXATION
Technique qui consiste à faire varier un revenu ou un prix en fonction d'un indice de référence.

INDICATEUR
Nombre sans dimension (c'est-à-dire suivi d'aucune unité) qui caractérise le niveau d'un phénomène économique (marché, prix, .) à un moment donné par rapport à une autre période prise comme référence. L'indice d'origine de cette période de référence est généralement exprimé par un nombre rond (100 par exemple).

INDICE
Echantillon qui rend compte d'une tendance générale à partir d'un nombre restreint de valeurs sélectionnées. Le CAC 40 est le principal indice de la Bourse de Paris et se compose de 40 valeurs parmi les plus importantes du Service à Règlement Différé.

INDICE PONDERE
Moyenne arithmétique qui tient compte du poids relatif de chaque société entrant dans la composition d'un indice.

INDICE SECTORIEL
Indice spécialisé par secteur d'activité économique (automobile, banque.)

INITIE
Personne disposant, de par ses fonctions ou ses relations, d'informations privilégiées (c'est-à-dire non connues du grand public) sur les résultats, sur la marche ou sur des évènements survenant à une société, et qui utilise ces informations pour en tirer profit sur le marché boursier.

INTERET COURU
Pour une obligation, fraction des intérêts acquis à une date donnée après la dernière échéance.

INTERMEDIAIRES DE BOURSE
Désigne les sociétés de Bourse, les banques, les établissements de crédits.

INTERMEDIAIRES FINANCIERS
Ce sont plus particulièrement les intermédiaires autorisés à détenir des fonds pour le compte de leurs clients (banques, sociétés de bourse par exemple).

INTERVENANT AGREE
Personne autorisée à participer à la cotation des valeurs.

INVESTISSEURS INSTITUTIONNELS
Organismes et institutions tels que la Caisse des dépôts et consignations, les compagnies d'assurances, caisses de retraite, etc. qui sont amenés à investir une part importante de leurs ressources en valeurs mobilières. Surnom : zinzins.


J-K

JOUISSANCE
Droit au versement d'un dividende pour une action ou intérêt pour une obligation.

KRACH BOURSIER
Effondrement brutal des cours sur un marché de valeurs mobilières.


L

LEVER DES TITRES
Décision prise par un acheteur le lendemain de la liquidation de payer les titres achetés sur le marché à terme pour les mettre en portefeuille.

LIGNE DE TITRES
Ensemble des titres d'une même société détenu dans un portefeuille.

LIQUIDATION
Echéance mensuelle des opérations en Service à Règlement Différé. La liquidation a lieu le cinquième jour ouvré avant la dernière séance du mois.

LIQUIDITE
Un marché est dit liquide quand les offres et les demandes sont suffisantes pour fixer des cours et échanger des titres.

LIVRER
Décision prise par un vendeur le lendemain de la liquidation, de fournir les titres vendus au marché à terme.


M

MAINTIEN DES COURS
Procédure par laquelle l'acquéreur d'un bloc de contrôle s'engage à acheter toutes les actions qui lui seront présentées pendant 15 séances de Bourse, au prix auquel a eu lieu la transaction du bloc de contrôle. Cette obligation offre une porte de sortie aux actionnaires minoritaires.

MARCHE
Lieu virtuel où se réunissent des intervenants pour négocier et conclure des opérations de cession.

MARCHE AU COMPTANT
Marché sur lequel les transactions sont exécutées au comptant, les achats payés et levés, les ventes livrées et encaissées.

MARCHE GRIS
Se dit d'un marché officieux sur un titre entre le moment de son émission et sa première cotation officielle.

MARCHE PRIMAIRE
Marché dont le rôle est de trouver des capitaux pour les diriger vers les collectivités publiques ou privées en contrepartie d'émission de valeurs mobilières.

MARCHE SECONDAIRE
Marché dont le rôle est d'assurer les échanges de titres émis sur le Marché Primaire.

MARGE BRUTE D'AUTOFINANCEMENT
Différence entre les recettes courantes et les dépenses courantes d'une entreprise. Synonyme : cash flow.

MATIF
Abréviation de Marché à Terme d'Instrument Financier, où se négocient des contrats portant sur des taux de change ou d'intérêt, des indices ou des matières premières.

MOINS-VALUE REELLE
Perte effectivement subie entre le prix d'achat d'un titre et son prix de vente, si celui-ci est inférieur au prix d'achat.

MOINS-VALUE VIRTUELLE
Perte théorique, à un moment donné, entre le cours d'achat et le cours du jour d'un titre en portefeuille, si celui-ci est inférieur au prix d'achat.

MOMENTUM
Indicateur graphique traduisant la vitesse à laquelle évolue le cours d'une action.

MONEP
Marché des options négociables.

MOYENNE EN BAISSE
Stratégie qui consiste à racheter en baisse des actions d'une société déjà détenue en portefeuille, dans le but de diminuer le prix de revient unitaire de l'ensemble des actions.

MOYENNE MOBILE
Procédé mathématique utilisé en économie et en statistiques pour lisser la courbe d'un événement ou d'un phénomène et en faire apparaître la tendance générale. Le franchissement à la hausse par la courbe d'une valeur de la moyenne mobile entraîne un signal d'achat et à la baisse, un signal de vente.

MULTIPLE DE CAPITALISATION
Traduction française de Price Earning Ratio ou PER. Il s'obtient en divisant le cours de l'action par le Bénéfice Net Par Action (BNPA) ou la capitalisation boursière par le bénéfice net part du groupe. Il reflète une anticipation de la croissance des résultats d'une société. Plus ce multiple est élevé, plus il traduit l'optimisme du marché (ou la survalorisation d'un titre).


N

NOMINAL
Se dit de la valeur d'un titre lors de son émission, tandis que le cours est sa valeur de cotation.

NOUVEAU MARCHE
Marché des jeunes entreprises en pleine croissance ou ayant un potentiel de croissance élevé.

NUMERAIRE
Instrument de paiement quasiment immédiat (chèque par exemple).


O

O. A. T. - OBLIGATION ASSIMILABLE AU TRESOR
Nouvelle émission de titres pour un Emprunt d'Etat dont les conditions sont identiques à l'émission précédente.

OBLIGATAIRE
Possesseur d'obligations.

OBLIGATION
Valeur mobilière négociable émise par une société, une collectivité publique ou privée qui, dans une même émission, confère les mêmes droits de créance pour une même valeur nominale.

O. B. S. A. - OBLIGATION A BON DE SOUSCRIPTION D'ACTION
Obligation à laquelle sont attachés un ou plusieurs bons, qui permettent de souscrire des actions de la société émettrice, pendant une période déterminée, selon une parité d'échange donnée et à un prix fixé à l'avance.

OBLIGATION A COUPON ZERO
Obligation ne comportant aucun intérêt mais émise à un prix particulièrement bas et procurant à l'obligataire une prime de remboursement élevée.

OBLIGATION A TAUX FIXE
Obligation dont le taux est fixé à l'émission pour toute la durée de vie de l'obligation.

OBLIGATION A TAUX VARIABLE
Obligation dont le taux peut varier en fonction d'un autre taux pris comme référence pendant la durée de vie de l'obligation. Le montant des intérêts futurs de ce type d'obligation n'est pas connu à l'avance.

OBLIGATION CONVERTIBLE
Obligation comportant le droit pour l'obligataire de demander la conversion de son obligation en action de la société émettrice, selon des modalités et des conditions fixées lors de l'émission.

OBLIGATION INDEXEE
Obligation dont les intérêts et/ou le capital sont liés en totalité ou en partie à une base de référence. Seul l'Etat a le droit d'émettre ce type d'obligations.

OBLIGATION REMBOURSABLE EN ACTIONS
Ce titre est remboursé en actions de la société à l'échéance du remboursement du prêt, et non pas en numéraire.

O. P. A. - OFFRE PUBLIQUE D'ACHAT
Procédure officielle par laquelle un opérateur ou une société fait publiquement connaître aux actionnaires d'une autre société, son intention de prendre le contrôle de leur société en rachetant leurs titres sous certaines conditions, pendant une durée déterminée et à un prix convenu à l'avance.

O. P. C. V. M
Initiales d'Organisme de Placement Collectif en Valeurs Mobilières. Ce terme englobe les FCP et les SICAV.

O. P. E. - OFFRE PUBLIQUE D'ECHANGE
Procédure officielle par laquelle un opérateur ou une société fait publiquement connaître aux actionnaires d'une autre société, son intention de prendre le contrôle de leur société en échangeant leurs titres contre des titres de sa propre société (ou d'une société qu'il contrôle), sous certaines conditions pendant une durée déterminée.

O. P. R. - OFFRE PUBLIQUE DE RETRAIT
Dans le cas où les titres non apportés à la suite d'une OPA ou d'une OPE représentent moins de 5% du capital, cette procédure propose aux actionnaires minoritaires une garantie de cours qui entraîne la radiation du titre.

O. P. V. - OFFRE PUBLIQUE DE VENTE
Procédure officielle par laquelle un ou plusieurs actionnaires d'une même société font connaître publiquement leur intention de vendre une quantité déterminée de leurs titres à un prix convenu à l'avance. Permet l'introduction de nouvelles valeurs sur le marché.

OPEABLE
Se dit d'une société dont le capital n'est pas "verrouillé" et qui peut faire l'objet d'une O. P. A.

OPERATEUR
Personne pour laquelle l'intermédiaire agréé exécute une transaction en Bourse.

OPERATION A TERME
Opération dans laquelle le règlement et la livraison des marchandises ou des avoirs négociés ont lieu à une date postérieure à celle de la conclusion de l'opération.

OPTION D'ACHAT
Contrat d'option conférant à son porteur le droit d'acheter le titre-support au prix d'exercice convenu jusqu'au dernier jour ouvré du mois d'échéance. Synonyme : call

OPTION DE VENTE
Contrat d'option conférant à son porteur le droit de vendre le titre-support au prix d'exercice convenu jusqu'au dernier jour du mois ouvré du mois d'échéance. Synonyme : put

OPTION NEGOCIABLE
Contrat à durée déterminée, qui confère à son acquéreur (et à lui seul) le droit (mais non l'obligation) d'acheter ou de vendre un nombre d'actions donné, à un prix fixé à l'avance (appelé prix d'exercice). Le prix de ce contrat est appelé "premium".

ORDRE A COURS LIMITE
Cet ordre comporte un prix maximum à l'achat, minimum à la vente. Il permet au donneur d'ordre de fixer un prix au-dessus duquel il ne veut plus acheter ou au-dessous duquel il ne veut plus vendre (à privilégier).

ORDRE AU PRIX DU MARCHE
Cet ordre se transforme lors de son arrivée sur le marché en ordre "à cours limité" au prix de la meilleure offre (achat) ou de la meilleure demande (vente).

ORDRE A TOUT PRIX
Cet ordre prioritaire assure une exécution totale dès qu'il y a une cotation de la valeur (à n'utiliser que sur des valeurs très liquides).

ORDRE DE BOURSE
Directive précise donnée à un intermédiaire agréé pour acheter ou vendre des valeurs mobilières.

ORDRE TOUT OU RIEN
Cet ordre n'est exécuté que si la quantité de titres au prix stipulé est disponible sur le marché, après confrontation de tous les ordres.

ORDRE A SEUIL DE DECLENCHEMENT
Antérieurement dénommé ordre stop. Comme son nom l'indique, cet ordre (bien utile pour se protéger contre un retournement de tendance) se déclenche en cas de franchissement d'un seuil (à la hausse dans le cas d'un achat, ou à la baisse dans le cas d'une vente).

ORGANISME DE PLACEMENT COLLECTIF
Ce terme englobe les Fonds Communs de Placement (FCP) et les Sociétés d'Investissement à Capital Variable (SICAV). Abréviation courante : O.P.C.V.M. (organisme de placement collectif en valeurs mobilières).


P

PAIR
Synonyme de valeur nominale pour une action ou une obligation. Lors de la liquidation mensuelle, une valeur reportée au pair est une valeur pour laquelle il n'y a ni report ni déport.

PARITE
Ratio servant à déterminer la valeur relative entre des sociétés en cas d'échange d'actions dans le cadre d'une OPA ou d'une OPE. (2 actions de la Société A contre 5 actions de la Société B).

PART DU GROUPE
Résultat réel du profit revenant à la société-mère après affectation des parts revenant aux minoritaires.

PASSIF
Ensemble des dettes et des engagements d'une société.

P. E. A. - PLAN D'EPARGNE EN ACTIONS
Initiales du Plan d'Epargne en Actions. Instrument d'Epargne qui permet d'investir en actions jusqu'à 600 000 F par personne, sans imposition sur les plus-values, sous certaines conditions.

P. E. R. - PRICE EARNING RATIO
Initiales de Price Earning Ratio. Résultat de la division du cours de l'action par son bénéfice net par action (BNPA). Il reflète une anticipation de la croissance des résultats d'une société. Plus ce multiple est élevé, plus il traduit l'optimisme du marché (ou la survalorisation d'un titre). Synonyme : multiple de capitalisation.

PERIMETRE COMPARABLE
Permet de suivre l'évolution du chiffre d'affaires d'une société sans tenir compte de ses acquisitions ou cessions.

P. I. B.
Initiales du Produit Intérieur Brut. Valeur ajoutée réalisée par les entreprises implantées dans un pays, quelque soit leur origine.

PIED DE COUPON
Mode de calcul du coupon des obligations à taux fixe qui donne la valeur du coupon en fonction du temps qui reste à courir entre la date du jour et la date de l'échéance du coupon. PLACEMENT Opération qui consiste pour l'émetteur d'un emprunt à rechercher des souscripteurs, soit directement, soit par l'intermédiaire de placeurs (banques, comptables du Trésor par exemple).

PLAFOND DE RESISTANCE
Locution utilisée en analyse graphique pour indiquer que les cours d'un titre semblent buter sur une limite supérieure sans pouvoir la franchir.

PLANCHER DE SOUTIEN
Locution utilisée en analyse graphique pour indiquer que les cours d'un titre semblent buter sur une limite inférieure sans pouvoir la franchir.

PLUS-VALUE
Gain effectivement perçu entre le prix de vente d'un titre et son prix d'achat si celui-ci est inférieur au prix de vente. On parle de plus-value nette après déduction des frais.

PLUS-VALUE VIRTUELLE
Gain potentiel, à un moment donné, entre le cours actuel d'un titre en portefeuille et son cours d'achat, si celui-ci est inférieur au cours actuel.

POINTS ET FIGURES
Méthode particulière de représentation graphique de l'évolution d'une variable (cours, indices) dont le principe de base est le changement de tendance. Cette méthode permet de mettre en évidence un certain nombre de configurations types qui donnent des indications sur les tendances à venir les plus probables.

PORTEFEUILLE
Ensemble des valeurs mobilières détenues par un particulier, une société ou un investisseur institutionnel.

PORTEUR
Détenteur de valeurs mobilières.

POSITION
Synonyme de "situation" pour un compte de valeurs mobilières.

PRELEVEMENT LIBERATOIRE
Option fiscale choisie par le contribuable qui lui permet de se libérer, sous certaines conditions, de l'impôt sur le revenu des valeurs mobilières en s'acquittant de cet impôt à un taux forfaitaire.

PREMIER COURS
Premier cours coté d'une valeur lors d'une séance en Bourse. Synonyme : cours d'ouverture.

PREMIER MARCHE
Ce marché regroupe les actions les plus importantes de la Bourse de Paris dont la plus grande partie des actions du Service à Règlement Différé.

PREMIUM
Prix que doit acquitter le détenteur d'une option négociable pour obtenir en contrepartie le nombre d'actions déterminé à l'avance.

PRIME
Somme d'un montant déterminé à l'avance, que paie l'acheteur d'un contrat de prime à son vendeur en compensation de la résiliation de son contrat le jour de l'échéance. Cette prime correspond à son risque maximal.

PRIME D'EMISSION
Différence entre le prix d'émission d'une action et sa valeur nominale.

PRIME DE REMBOURSEMENT
Différence entre le prix de remboursement d'une obligation et sa valeur nominale. On parle aussi de "prime externe" lorsqu'il s'agit de la différence entre le prix de remboursement et le prix d'émission.

PRISE DE BENEFICE
Procédure de mise en vente d'une partie des titres détenus en portefeuille pour concrétiser les plus-values.

PRIVATISATION
Opération qui transfère au secteur privé plus de 50 % du capital social d'une société nationalisée, par introduction en Bourse.

PRIX D'EMISSION
C'est le prix auquel est offerte une action aux souscripteurs lors de son émission. Si ce prix est inférieur à la valeur nominale du titre, la différence constitue une prime d'émission.

PRIX D'EXERCICE
Prix auquel le détenteur du contrat d'une option négociable pourra acheter ou vendre le titre-support. Synonyme : strike.

PRIX DE REVIENT
Coût réel d'une action, en tenant compte des frais et de la moyenne des cours dans le cas d'achats successifs de mêmes titres.

PROMESSE D'ACTION
Action émise lors d'une augmentation de capital pour représenter le droit de l'actionnaire pendant la période transitoire entre l'émission et la rédaction de l'acte formel.

PROVISION
Somme affectée par une entreprise à la couverture d'une charge ou d'une perte virtuelle, future ou éventuelle.

PUT
Contrat d'option conférant à son porteur le droit de vendre le titre-support au prix d'exercice convenu jusqu'au dernier jour ouvré du mois d'échéance, en pariant sur la baisse du support. Synonyme : option de vente.


Q

QUORUM
Part du capital social qui doit être obligatoirement présente ou représentée pour qu'une assemblée générale puisse valablement délibérer.

QUOTA
Pourcentage du capital social d'une société, au-delà duquel un investisseur (ou une société) est tenu de déclarer le nombre d'actions qu'il détient, si celui-ci représente un pourcentage supérieur à la valeur du quota. Cette mesure a pour but de mettre en évidence les prises de participations occultes qui pourraient déboucher sur une prise de contrôle.

QUOTITE
C'est le nombre d'unités minimal de titres ou de bons qui peut être acheté ou vendu.


R

RACHAT D'ACTIONS
Une société peut procéder au rachat d'une partie des titres émis afin de les annuler. Ses bénéfices seront répartis sur le nombre de titres restant en circulation (donc le BNPA sera meilleur).

RADIATION
Décision prise par la COB sur proposition de la Société des Bourses Françaises de mettre fin à l'existence en Bourse d'une société par suite d'une absorption ou d'une faillite. Cette opération donne lieu à une Offre Publique de Retrait obligatoire.

RAID
Opération de ramassage d'un grand nombre de titres par un investisseur qui veut détenir le contrôle d'une société. RAMASSAGE Technique qui consiste à acheter systématiquement, sans déséquilibrer le marché, les titres d'une société cotée, dans le but de prendre une participation dans son capital.

RATIO
Rapport de deux grandeurs (chiffre d'affaires et frais financiers par exemple) issues d'une même entité (société) qui donne une indication particulière sur le niveau d'endettement ou de rentabilité d'une société.

REACTION
Mouvement contraire à une tendance établie.

RECAPITALISATION
Opération d'augmentation de capital d'une société pour limiter son endettement.

RECENTRAGE
Consiste à définir de nouveaux objectifs sur une activité privilégiée. Cette opération se caractérise par la cession de branches non complémentaires ou non stratégiques.

REDUCTIBLE
Se dit, lors d'une augmentation de capital à titre onéreux, de la souscription par des tiers non encore actionnaires ou par des actionnaires ayant déjà épuisé leur droit de souscription à titre irréductible.

REDUCTION DE CAPITAL
Opération qui consiste à diminuer la valeur nominale des actions ou à racheter une partie des actions en circulation.

REGLEMENT IMMEDIAT
Se dit d'un marché sur lequel les transactions sont exécutées au comptant, les achats payés et levés, les ventes livrées et encaissées.

REGROUPEMENT D'ACTIONS
Opération de réduction du nombre d'actions en circulation. L'actionnaire qui détenait cinq actions à 10 euros en possèdera une à 50 euros.

RELUTIF
L'opération financière, qui génère une augmentation du bénéfice par action, est dite relutive.

RENDEMENT
Rapport exprimé en pourcentage entre le dividende d'une action et son cours. Le rendement global inclut l'avoir fiscal. On considère qu'un rendement est élevé quand il est supérieur à 5 %.

RENDEMENT ACTUARIEL BRUT
Rendement réel d'une obligation, à un moment donné, qui prend en compte tous les éléments particuliers attachés à cette obligation tels que : taux nominal, prime d'émission, prime de remboursement, durée de vie, date de paiement des intérêts, .

RENDEMENT ACTUARIEL NET
C'est le rendement actuariel brut, duquel on soustrait l'incidence fiscale de l'obligation qui peut être variable selon l'émission et la situation particulière de l'obligataire.

RENTE
Titre négociable à revenu fixe émis par l'Etat et généralement désigné par le taux d'intérêt et la date d'émission.

REPARTITION DU CAPITAL
Indication du droit de contrôle exercé par les actionnaires en fonction du nombre de titres qu'ils détiennent individuellement.

REPORT
Spécifique au Service à Règlement Différé, l'investisseur a la possibilité de proroger ses positions à l'achat ou à la vente sur la liquidation suivante.

REPORT A NOUVEAU
Dans les comptes d'une entreprise, c'est l'excédent de résultats non affectés (positif ou négatif) d'un exercice, transféré en l'état dans les comptes de l'exercice suivant.

REPORTER
Décision qui consiste pour un vendeur à découvert à ne pas livrer ses titres le lendemain de la liquidation et à repousser le dénouement de son opération à la liquidation suivante, ou pour un acheteur à différer le paiement de ses titres.

REPRISE TECHNIQUE
Remontée subite d'une valeur après plusieurs séances de baisse, sans modifier sa tendance générale.

RESERVEE
Se dit d'une valeur quand sa cotation est momentanément suspendue par suite d'un déséquilibre trop important entre les offres et les demandes. Une action peut être réservée à la hausse ou à la baisse.

RESERVES
Ensemble des fonds conservés par l'entreprise en prévision de besoins éventuels ou pour des raisons légales ou contractuelles.

RESTRUCTURATION
Ensemble de moyens mis en ouvre par une société pour gérer une situation de crise financière (licenciements, cession de filiales, fermeture de sites de production.)

RESULTAT
Solde positif ou négatif des comptes d'une entreprise.

RISQUE DE CHANGE
Une valeur étrangère cotée à la Bourse de Paris peut subir l'effet positif ou négatif de l'évolution des taux de change de la monnaie du pays de référence.

ROMPUS
Nombre de titres ou de droits d'attribution insuffisant pour obtenir une action nouvelle.


S

SBF 120
Indice pondéré qui regroupe les 40 valeurs du CAC et 80 valeurs du Premier Marché.

SBF 250
Indice pondéré qui regroupe les 40 valeurs du CAC et 210 valeurs des Premier et Second Marchés.

SCISSION
Opération qui consiste à diviser les activités d'une société afin de mieux valoriser chacune d'entre elles.

SECOND MARCHE
Marché créé en 1983, destiné à inciter, par des formalités et des coûts allégés par rapport aux marchés officiels, les entreprises moyennes et performantes à s'introduire en Bourse.

SECTEURS D'ACTIVITES ECONOMIQUES
En termes boursiers, les secteurs d'activités économiques regroupent des sociétés cotées ayant une activité économique et/ou industrielle semblable ou voisine. Ce regroupement permet l'étude globale de la tendance de chaque secteur qui est représentative de l'évolution moyenne de chaque société classée au sein de ce secteur.

SEUIL DE CESSIONS
Montant annuel fixé par l'administration fiscale pour déterminer à partir de quel niveau de ventes elle imposera les plus-values réalisées.

SEUIL DE RENTABILITE
Niveau à partir duquel une société ne dégage plus de pertes.

SICAV
Initiales et abréviations de Société d'Investissement à Capital Variable. Les SICAV sont constituées de valeurs mobilières gérées par une société de gestion et souscrites sous forme de parts par les investisseurs.

SICOVAM
Initiales et abréviation de Société Interprofessionnelle pour la Compensation des Valeurs Mobilières. Cet organisme centralise l'ensemble des transactions, ce qui permet d'effectuer les virements de compte à compte et autres opérations sur le capital.

SIGNATURE
Caractérise la qualité de l'emprunteur lors d'une émission sur le marché primaire. La meilleure signature est celle de l'Etat. Les taux des emprunts à l'émission sont directement liés à la qualité de la signature de l'emprunteur : meilleure elle est, plus le taux est bas.

S I I (SOCIETE IMMOBILIERE D'INVESTISSEMENT)
Société de financement de programmes immobiliers de construction.

SOCIETE DE BOURSE
Société de droit commun, seule habilitée à négocier les valeurs mobilières de la cote officielle et du Second Marché. Les sociétés de Bourse, dont le capital peut être détenu par des banques, des compagnies d'assurances ou des sociétés industrielles, ont succédé aux anciennes charges d'agent de change.

SOCIETE DE PORTEFEUILLE
Société détenant des titres d'autres sociétés et dont le but est d'obtenir des revenus et des plus-values sans intervenir dans l'activité des sociétés dont elles sont actionnaires.

S B F (SOCIETE DES BOURSES FRANCAISES)
Institution financière spécialisée ayant pour rôle le bon fonctionnement quotidien et le développement du marché boursier français.

SOCIETE D'INVESTISSEMENT A CAPITAL VARIABLE
Société dont le capital, d'un montant minimum de 7,6 millions d'euros, est constitué d'actifs représentés par les "actions de SICAV". Les actifs doivent être composés obligatoirement de 30 % d'obligations françaises, de fonds d'Etat, de bons du trésor ou de liquidités.

SSII (SOCIETE DE SERVICES ET D'INGENIERIE INFORMATIQUE)
Société spécialisée dans l'assistance technique, l'intégration de systèmes, le conseil, l'info gérance, et répertoriée dans la nouvelle économie.

SOUSCRIPTION
Opération d'achat à l'émission de titres.

SOUSCRIPTION A TITRE IRREDUCTIBLE
Se dit, lors d'une augmentation de capital à titre onéreux, de la souscription réservée aux actionnaires de la société au prorata des actions qu'ils détiennent.

SOUSCRIPTION A TITRE REDUCTIBLE
Se dit, lors d'une augmentation de capital à titre onéreux, de la souscription par des tiers non encore actionnaires ou par des actionnaires ayant déjà épuisé leur droit de souscription à titre irréductible.

SOUS-JACENT
Désigne le support d'un produit dérivé (action, devise, indice.)

SPECULATION
Opération financière ou commerciale qui consiste à profiter des fluctuations naturelles du marché pour essayer d'en titre des bénéfices.

SPLIT
Opération qui consiste à diviser le nominal trop élevé des actions sans modifier la valeur du capital social, dans le but de rendre le cours de l'action plus liquide. L'actionnaire qui possédait une action à 500 euros en possèdera deux à 250 euros. Synonyme : division du nominal.

SPREAD
Se dit, pour les obligations à taux variable, de l'écart entre les intérêts effectivement payés et le taux nominal.

SRD - SERVICE A REGLEMENT DIFFERE
Se dit du marché officiel sur lequel les conditions d'exécution sont fixées lors de la négociation mais dont le dénouement intervient à la liquidation. Il regroupe les titres des sociétés les plus actives. Les transactions ne peuvent s'y faire que par quotités.

STANDARD AND POORS
Première agence de notation américaine. Edite les indices SP 100 et SP 500.

STELLAGE
Opération conditionnelle qui consiste à acheter ou à vendre le même nombre d'options d'achat et de vente sur le même titre-support.

STOCK-OPTIONS
Options d'achat d'actions bénéficiant d'une fiscalité particulière, destinées principalement aux dirigeants d'entreprises.

STRIKE
Prix auquel le détenteur du contrat d'une option négociable pourra acheter ou vendre le titre-support. Synonyme : prix d'exercice.


T

TABLEAU D'AMORTISSEMENT
Tableau qui donne, pour une obligation à taux fixe, la valeur de cette obligation à un moment donné de son existence entre son émission et son remboursement, pour chacun des taux du marché.

TAUX DE RENDEMENT ACTUARIEL BRUT
Rendement réel d'une obligation, qui prend en compte tous les éléments particuliers attachés à cette obligation tels que : taux nominal, prime d'émission, prime de remboursement, durée de vie, date de paiement des intérêts.

TAUX DE RENDEMENT ACTUARIEL NET
Rendement actuariel brut, duquel on soustrait l'incidence fiscale de l'obligation qui peut être variable selon l'émission et la situation particulière de l'obligataire.

TAUX DE REPORT
Taux de rémunération versé à l'apporteur de fonds. Il est fixé par la Société des Bourses Françaises le lendemain de chaque liquidation.

TAUX DIRECTEURS
Ce sont les taux d'intérêts déterminés par les Banques Centrales pour prêter de l'argent aux banques commerciales, d'où leur forte influence sur l'économie des pays.

TAUX FACIAL
Taux convenu entre l'émetteur et le souscripteur d'un emprunt obligataire qui détermine le montant des intérêts annuels. Synonyme : taux nominal.

TAUX FIXE
Se dit des obligations émises avec un taux d'intérêt fixe et dont la valeur des coupons est connue avec exactitude jusqu'à l'échéance de remboursement.

TAUX NOMINAL
C'est le taux convenu entre l'émetteur et le souscripteur d'un emprunt obligataire qui détermine le montant des intérêts annuels. Synonyme : taux facial.

TAUX VARIABLE
Se dit des obligations émises avec un taux d'intérêt qui peut varier en fonction du temps. La valeur des coupons futurs est alors liée à une référence extérieure (Taux du Marché Obligataire ou Taux Moyen de Fonds d'Etat par exemple) et n'est pas connue à l'avance.

TERME
Opération dans laquelle le règlement et la livraison des marchandises ou des avoirs négociés ont lieu à une date postérieure à celle de la conclusion de l'opération.

TIRAGE AU SORT
Procédé d'amortissement d'un emprunt obligataire qui consiste à tirer au sort par séries ou par tranches les obligations remboursables à des périodes déterminées.

TITRE
Synonyme de valeur mobilière.

TITRE D'UN ALLIAGE
Caractérise la pureté d'un alliage et en particulier d'un métal précieux. Un lingot d'or d'un kilo au titre de 995/1 000 contient 995 g d'or pur.

TITRE AU PORTEUR
Valeur mobilière qui ne porte aucune indication concernant l'identité de son propriétaire et qui peut être cédée sans autre formalité.

TITRE NOMINATIF
Se dit d'un titre dont l'émetteur (la société) connaît l'identité du titulaire (l'actionnaire) par l'intermédiaire d'une inscription dans un registre spécial.

TITRE OBLIGATAIRE
Valeur mobilière négociable émis par une société, une collectivité publique ou privée qui, dans une même émission, confère les mêmes droits de créance pour une même valeur nominale. Synonyme : obligation.

TITRE PARTICIPATIF
Titre hybride (ni action, ni obligation), non remboursable et sans droit de vote, émis par des sociétés nationalisées et qui assure à son propriétaire un revenu fixe contractuel et un revenu variable indexé sur un paramètre choisi par la société émettrice.

TITRE SUPPORT
Se dit du titre de référence dans le cas d'une option négociable (c'est-à-dire celui sur lequel porte l'option). Synonyme : valeur sous-jacente.

TITRISATION
Technique financière qui permet de transformer des créances en titres négociables.

T. M. E.
Abréviation de Taux Moyen des fonds d'Etat. Indice de référence pour certaines obligations à taux révisable.

T. M. M.
Abréviation de Taux Moyen du marché Monétaire. Indice de référence pour certaines obligations à taux variable.

T. M. O.
Abréviation de Taux du Marché Obligataire. Indice de référence pour certaines obligations à taux variable.

T. R. A.
Abréviation de Taux Révisable Annuel. Indice de référence pour certaines obligations à taux révisable.

TRACKER
Produit introduit à la Bourse de Paris le 22 janvier 2001, qui permet d'investir directement sur certains indices européens (CAC 40, Euro Stoxx.). Il est assimilé aux OPCVM et soumis au même régime d'imposition.

TRADING
Technique qui qualifie des opérations d'achat et de vente (ou inversement) dans un laps de temps très court afin de tirer profit des fluctuations temporaires des cours.

TRANSACTION
Opération boursière dans laquelle un acheteur et un vendeur sont d'accord, l'un pour acquérir et l'autre pour céder des titres à un cours donné.


V

VALEUR A LA CASSE
Valeur réelle des actifs lors de la dissolution d'une société. Synonyme : valeur liquidative.

VALEUR AJOUTEE
Richesse créée par une entreprise, déduction faite des coûts de production.

VALEUR BOURSIERE
Valeur globale d'une société cotée en Bourse, obtenue en multipliant le cours de l'action par le nombre de titres constituant le capital social à un moment donné. Synonyme : capitalisation boursière.

VALEUR CYCLIQUE
Se dit du titre d'une société dont l'activité reste soumise à de fortes variations conjoncturelles.

VALEUR DE CROISSANCE
Se dit du titre d'une société, opérant généralement dans un secteur économique porteur, qui ne verse que peu (ou pas) de dividende et dont l'actionnaire espère des plus-values intéressantes.

VALEUR DE RENDEMENT
Se dit du titre d'une société ayant habituellement une politique généreuse en matière de distribution de dividendes.

VALEUR DEFENSIVE
Se dit du titre d'une société qui résiste habituellement durant les périodes de baisse des marchés financiers.

VALEUR INTRINSEQUE
Dans une option d'achat, c'est la différence entre le cours de la valeur sous-jacente et le prix d'exercice. Dans une option de vente, c'est la différence entre le prix d'exercice et le cours de la valeur sous-jacente.

VALEUR LIQUIDATIVE
Valeur réelle des actifs lors de la dissolution d'une société. Synonyme : valeur à la casse.

VALEUR MOBILIERE
Valeur cessible par simple transmission, négociable immédiatement et qui confère à son propriétaire soit un droit d'associé (action) soit un droit de créancier (obligation). Synonyme : titre.

VALEUR NOMINALE
Prix figurant sur un titre lors de son émission. Cette valeur est égale au montant total de l'émission divisé par le nombre de titres. Elle n'a de signification boursière que pour les obligations car c'est elle qui porte intérêt.

VALEUR SPECULATIVE
Se dit d'une valeur soumise à de fortes variations de cours.

VALEUR SOUS-JACENTE
Se dit du titre de référence dans le cas d'une option négociable (c'est-à-dire celui sur lequel porte l'option). Synonyme : titre support.

VENTE A DECOUVERT
Opération uniquement possible en Service de Règlement Différé, qui consiste à vendre des actions que l'on ne possède pas encore, dans le but de les racheter plus tard à un prix inférieur au prix de vente pour gagner ainsi la différence

VOLATILITE
Caractérise la variation des cours d'une action par rapport à la variation générale du marché. Une forte volatilité se traduit par des mouvements brutaux des cours, à la hausse ou à la baisse.

VOLUME DE TRANSACTIONS
Nombre de transactions effectuées sur un titre ou sur un marché pendant une durée déterminée (généralement pendant une séance de Bourse).


W

WARRANT
Bon attaché à un titre permettant de souscrire une autre valeur mobilière (action ou obligation) dans des conditions (de prix et de délai) déterminées lors de l'émission. Les warrants sont cotés séparément dans une rubrique spéciale. Il existe des Call (options d'achat) et des Put (options de vente). Synonyme : bons de souscription.


Z

ZERO COUPON
Obligation ne comportant aucun intérêt mais émise à un prix particulièrement bas et procurant à l'obligataire une prime de remboursement élevée.

ZINZINS
Surnom donné aux z'investisseurs z'institutionnels. Ce sont les compagnies d'assurances, les caisses de retraite, la Caisse de Dépôts et Consignations.

 




 
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